专业论文
近日，中国人民银行决定从2013年7月20日起，全面放开金融机构贷款利率改制，改制主要涉及到四点：一是取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平；二是取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定；三是对农村信用社贷款利率不再设立上限；四是为继续严格执行差别化的住房信贷政策，促进房地产市场健康发展，个人住房贷款利率浮动区间暂不做调整。
至此，贷款利率市场化格局已经基本形成，由于我国的商业银行大多以息差为主要收入来源，消息一出，出于市场对银行业绩下滑的担心，银行股大跌。这次调整央行仍然保持谨慎，并未涉及到存款利率改革问题，但毫无疑问，贷款利率市场化是迈向利率全面市场化的又一重大举措。东信机构认为:由于存款利率的市场化影响更为深远，取消贷款利率上限短期内影响甚微；长期来看，利率市场化必将引导资本市场走向市场化定价机制，优化资源配置，意义深远。
当前，银行系统流动性压力大，资金紧张，供需关系决定短期内贷款利率将保持坚挺，即使在原有贷款0.7倍下限的情况下，商业银行贷款利率下降幅度也基本在10%以内，且下浮比例也仅为10%左右，利率大于等于基准利率的贷款比例占到了80%~90%，缺乏继续下探的动力。除此以外，由于风险补偿、流动性补偿等因素，目前企业从债市、信托等渠道募集资金的资本成本普遍高于10%，与之相比，商业银行贷款成本依旧相对低廉。
利率的市场化改革对银行体系的影响更多的是长期的、结构性的。一直以来，商业银行服务同质化，利率改革将引导银行进行差异化竞争，贷款利率市场化给了银行更大空间灵活设计产品组合，进行金融创新。大企业通常财务稳定性好、风险小，具有较强的议价能力；小微企业风险较大，融资成本高。因此，如果银行能够综合权衡风险和收益的关系，合理设计高利率贷款与低利率贷款的比例，加强风险管理，长久来看净利差也未必会出现下降。
利率市场化全面发挥优化配置的作用还需要有大金融环境，即非银行金融机构与银行的竞争机制。此次取消贷款利率浮动区间象征意义大于实际意义。与发达国家相比，我国的资本市场尚且不健全，金融工具匮乏、投融资渠道单一，全面利率市场化的实施以及全社会从中受益之路依然任重道远。
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